巨无霸债基缘何会诞生

  听说工银双利首发规模达到140亿元,很多业内人士和中国证券报记者的第一感觉一样:这么大?不可能吧?

  理财周报记者 滕晓萌/文

  对此,工银瑞信内部人士的解释有三点,一是公司债券投资团队实力较强,已被市场认可;二是近期股市虽有反弹,但今年以来整体低迷,投资者风险偏好降低;三是本次工银双利首次由交行托管,交行在该基金发行上下了大力气。

  8月12日,本年度迄今以来最大规模基金诞生,当日结束募集的工银瑞信双利基金,尽管未经最后核实,但是公司内部人士证实,最后规模数据可能超过140亿元。

  从工银双利的发行日期上可以看出工银和交行在该基金发行上颇下了些功夫。4月19日,工银双利和长信中短债、鹏华信用增利等4只基金同日获准发行,长信和鹏华的债券基金已分别于6月23日和5月26日募集完毕,而工银双利的募集7月12日才“姗姗来迟”。“拖了3个月的时间才发行,应该说工银和交行在发行上做足了准备工作。”一位基金分析师表示。

  上一只发行超过百亿的基金,还是2009年12月发行的华夏盛世。

  而据另一家基金公司的渠道经理介绍,交行在基金托管业务上仅次于四大国有银行,销售能力也不容小视。“交行在基金销售方面的组织能力和执行力是比较强的,我们曾经有一只创新型基金由交行主代销,募集的结果让我们相当满意。”

  “今年以来,债基业绩全面领先股基,投资者对于下半年的二级市场行情也并不看好。而且我们发产品的时候,对于很多散户来说,还是7月中旬股市刚刚上涨的时候,市场信心不够,所以固定收益产品很受欢迎。”工银瑞信渠道人士对理财周报记者表示。

  该人士认为,工银双利之所以能发这么大的规模,“应该是分行政策执行的比较好,而且上半年股市调整,银行客户经理都不太敢推股票基金,债基最近卖的普遍比股基好。”交行有关人士也表示,工银双利如此大的首发规模是客户选择的结果,和市场环境不无关系。

  但是其他近期正在发行产品的公司市场和渠道部门均表示,近期虽然股市回暖、工银瑞信创下发行纪录,但是二级市场的热情,还未传递到基金销售市场上。

  另一方面,也有基金经理认为银信理财合作政策的调整给债券基金发行带来了正面影响。“银信理财产品和债券基金属于竞争关系,但收益率比较高,很多还有预期保底收益,对投资者的吸引力比债券基金要高。7月初银监会叫停了银信合作业务,现在政策出来后又对这类业务进行了比较严格的限制,对债券基金来说应该算是利好。”

  工行交行联袂卖出超级债基

  不过,即便近两个月来债券基金平均募集规模比股票基金高了一倍,但工银双利在募集上如此“出类拔萃”仍令很多业内人士不解。据中国证券报记者从相关渠道了解,该基金发行前期主要是散户认购,但“后程发力”机构的“支持”还是功不可没。(余喆)

  事实上,早在工银瑞信双利开卖之前,基金市场就对这只基金充满期待。各大基金公司之间纷纷传言,工银瑞信股东工行和这只基金的托管行交行,为新基金定下了100亿的销售目标。

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  “交行希望自己今年能够托管一只规模过百亿的基金。”一位知情人士向理财周报记者表示,“而考虑之后,认为工银瑞信这只基金最有条件:工行的渠道销售能力本来也很强;历史来看工银瑞信的固定收益产品业绩不错;上半年股市下跌之后,投资者对于债基也很关注。”

  因此交行渠道对于工银瑞信双利颇为踊跃,最终形成了工行、交行两大行同时主推的情况。

  据理财周报记者了解,在工银瑞信双利首发的140亿元中,超过1/3由交行渠道完成。这在银行系基金产品销售中,是很少见的情况。虽然规则所限,银行系基金不能选自己的股东方作为托管行,但是实际销售中,其股东方都是主代销行,往往要承担基金销售的80%以上任务。

  一位渠道人士透露,正是因为工行、交行同时主推、互相竞争,最后工银瑞信双利发行才大获成功,甚至超过两家银行渠道自己最初的预期。

  其他基金公司:债基仍不好卖

  工银瑞信的判断:“现在是一个卖债基的好时机”,并未受到其他公司认同。

  近期另一家正在发行债基的大基金公司嘉实,其稳固收益基金尽管在第一天就卖出了3亿元,但是此后并未保持如此高速的销售速度。据理财周报记者了解,以该基金目前的销售情况,基本不可能超过工银瑞信双利的1/3规模。

  嘉实是业内公认分公司最多、渠道人员最多、销售能力最强的基金公司。

  一位嘉实基金内部人士向理财周报记者表示,目前债基销售的最大难题还是在于投资者对于债基的认识不深。如认为其收益率不够高而不肯投资,对于各家基金公司的债券基金业绩也缺乏了解。

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