零售行业周报:行业回暖,布局龙头与国企改革

川财周观点

川财周观点

   
行业基本面回暖。2017年上半年百货行业营业收入同比增长13.53%,增速同比上年同期提升17.58个百分点,增速环比提升4.43个百分点,归属净利润同比增长60.61%;超市行业营业收入同比增长5.46%,增速同比上年同期提升0.96个百分点,增速环比提升2.03个百分点,归属净利润同比增长59.91%。我们推荐布局龙头与国企改革。1、社零与50家、百家数据印证消费复苏,中报情况亦印证行业复苏消费向上,未来龙头优势有望进一步确立;2、十九大前后关注国企改革。国企改革投资逻辑可分为两类,一类为本身资源禀赋,具备优质现金流以及资产的公司,引入战投或股权激励等能够帮助公司提升经营效率以及进行业态转型升级,另一类为公司经营较差但整体集团拥有强大实力的公司。相关标的:苏宁云商、天虹股份、苏宁云商、永辉超市、王府井、鄂武商、津劝业。

   
1、数据持续印证消费回暖。十一黄金周全国百家重点大型零售企业零售额同比增长4.1%,增速同比提升4.4个百分点,其中58家企业零售额实现同比正增长,同比增加18家以及2017年8月,全国50家、百家重点大型零售企业零售额同比分别增长7.1%、2.9%,增速环比分别变化2.2、-0.8个百分点,增速同比分别提升7.9、3.4个百分点,消费者信心指数持续抬升,叠加社零与50家、百家数据印证消费复苏,持续关注估值、产业资源优势明显的龙头。2、十九大前后关注国企改革。国企改革投资逻辑可分为两类,一类为本身资源禀赋,具备优质现金流以及资产的公司,引入战投或股权激励等能够帮助公司提升经营效率以及进行业态转型升级,另一类为公司经营较差但整体集团拥有强大实力的公司。相关标的:苏宁云商、天虹股份、苏宁云商、永辉超市、王府井、鄂武商、津劝业。

    市场表现

    市场表现

   
沪深300指数上涨0.92%,商业贸易指数上涨1.52%;从板块内部来看,贸易板块涨幅最大为2.40%,商业物业涨幅最小为0.61%,从公司来看,涨幅前三上市公司分别为昆百大A(+23.32%)、ST金源(+12.10%)以及厦门国贸(+8.11%),跌幅前三上市公司分别为中百集团(-3.58%)、新华锦(-3.23%)以及南宁百货(-2.96%)。

   
沪深300指数上涨2.20%,商业贸易指数上涨3.83%;从板块内部来看,专业零售涨幅最大为6.48%,商业物业经营板块涨幅最小1.36%,从公司来看,涨幅前三上市公司分别为新华都(+33.18%)、天音控股(+14.12%)以及三江购物(+12.33%),跌幅前三上市公司分别为供销大集(-7.81%)、St金源(-5.87%)以及合肥百货(-3.80%)。

    行业动态

    行业动态

    上半年快消品市场同比增长2.6%,个护品牌销售额增速为8.3%(联商网);

    大润发借助发到家杀入无人便利店领域首店亮相合肥(联商网);
西贝10万+门店计划遭遇夭折(联商网);
盒马10月拟开800㎡便利店可能含四大颠覆性业态(联商网);
亚马逊推出家庭账号,让青少年用父母的卡消费(联商网)。

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