大比重分红死穴:怎能强行变现收益

http://www.sina.com.cn 2005年0六月17日 11:56 理财周报

  理财周报记者 李晔斌

  □ 本报记者 马薪婷

  今年1-7月间共有30只基金进行了大比列分红(每10份分红10元以上),有的基金公司干脆冠以名之“归一分红”。

  步入新年,除了新基金发行和专户理财资格的获批外,获批实施拆分的基金也络绎不绝,继信诚精粹成长今天实施拆分后,嘉实成长、银河稳健将紧随其后实施拆分,此外近日获批的还有鹏华行业成长等多只基金,实质上,基金拆分和大比例分红一样,都是基金公司的营销手段。而对于具有“恐高症”的基民来说,觉得基金净值偏高,购买后所带来的风险就会相应增加,因此,这些营销方式对他们屡试不爽。

新萄京官网,  分红对于基金持有人来说等于是获得实实在在的现金收益,而大比例分红只是把基金获利的一部分以现金方式分配给投资者,等于“羊毛出在羊身上”,基金投资者拿到的是本来就属于自己的钱,并没有得到额外收益。

  对基金公司来说,基金拆分可以提高其管理费收入,同时也是一种挑战。因为基金经理基本适应与规模相匹配的投资风格,小规模基金的灵活优势被业内普遍认同。一旦由小规模演变成大规模就需要有一个过渡的过程,如果这种“过渡”,基金经理不适应,原持有人的利益可能会受到一定影响。

  此外,大比例分红对基金正常运作会造成较大影响,分红使得基金不得不面临抛售股票的压力,如果多只基金同时抛售股票还有可能给市场带来一定的下跌压力。如果投资者并不想分红而选择分红再投资,还会增加交易成本。

  拆分和分红比较

  一位业内人士向

  自2006年中海分红增利和富国天益价值分别首创大比例分红和拆分的营销方式以来,基金分红和拆分就被基金公司热捧为营销的两大利器。

理财周报记者分析说,按照现行基金会计核算办法的规定,只有已实现收益可以进行收益分配。而采用大比例分红的方法,在已实现收益数额较小、未实现利得数额较大的情况下,通过分配已实现收益来降低基金份额净值,其效果并不理想。

  其实,大比例分红和拆分的相同之处在于,都是把净值降低,使得投资者能够以较便宜的价格买到绩优基金。具体来说,基金拆分可将基金份额净值精确地调整为1元,是通过直接调整基金份额数量达到降低基金份额净值的目的,不影响基金的已实现收益、未实现利得、实收基金等会计科目及其比例关系,对投资者的权益无实质不利影响。而基金分红则难以精确地将基金份额净值正好调整为1元,基本上只能调整到1元附近。

  他指出,如果为达到大比例分红的目的,基金管理人有可能强行地将未实现利得短期内变现为已实现收益,这是潜在地存在损害投资者利益,使得投资者可能丧失相应投资机会。

  据万家基金公司研究部相关人士介绍,基金分拆和大比例分红的区别在于,基金份额拆分不需要增加投资上的操作,而分红则需要通过已实现收益进行分红,为了增加已实现收益,需要卖出股票,增加投资上的操作。

  申银万国一位分析师也指出:“大比例分红的现金需求使得基金不得不抛售一些原本还可以继续上涨的

  影响比较

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