投资策略报告:【新萄京赌场2757com】宏观确认景气度,微观寻找确定性

有色金属短期内投资机会明显

   
配置建议–微观寻找确定性。周期板块股价经过二月以来的调整后,估值匹配度高,年报业绩增速位居市场前列。2018年供给侧改革继续推进,工作重点从去产能逐渐过渡到高污染行业的治理。建议关注盈利继续维持高位的煤炭、钢铁;具备提价、扩产能的潜力化工、建材;同时关注估值低、行业盈利确定性高的银行、地产板块。主题投资方面继续关注精准扶贫和乡村振兴利好的大众消费;产业升级的电子、新能源汽车板块。

银行4月或是估值修复良机

   
业绩方面,我们统计了2017年前三个季度业绩增速大于30%的行业。以申万行业分类基准来看,共有21个二级行业、55个三级行业的业绩增速满足条件。其中,上游27个三级行业中共有13个行业连续三个季度业绩增速大于30%,前三分别为铜、稀土和其他采掘业;下游消费70个三级行业中共有8个行业连续三个季度业绩增速大于30%,前三分别为果蔬加工、百货和酒店。

为平抑房价,保障民生,保障性住房建设成为“十二五”重点规划项目,“期间将陆续建成3600万套保障性住房。对此,中信建投的报告认为,保障房建设将有效对冲商品房投资增速下滑的风险。2010年4月17日以来三次房地产调控致使房地产景气显著下滑,但1000万套保障房同比增长72.4%,占2010年新开工面积的14.7%,投资总额约1.35万亿元,约占2010年房地产投资额的28%,其中增加的420万套住房的投资额占2010年房地产投资额的11.76%,2011年房地产投资同比增速为25.2%,保障房建设将有效对冲商品房投资增速下滑的风险。

“宏观确认景气度,微观寻找确定性”或为近期投资主逻辑。上周市场整体调整,建材、有色金属、纺织服装、商贸零售和电力设备涨幅居前。我们认为,随着题材股的退潮以及年报披露季的临近,市场关注的焦点将重新回到上市公司盈利上。

广发证券在上周的报告中给予万科A、保利地产、金地集团、中天城投、福星股份、浦东金桥、中国国贸、凤凰股份买入的投资评级;给予招商地产、金融街持有的投资评级。

   
上周国家统计局公布了1-2月的部分经济数据,整体来看投资端数据好于预期。下周两会闭幕,政策因素趋于淡化,市场将重新聚焦企业盈利。数据披露后,建材板块上周上涨2.38%,其他周期行业板块未出现明显回升。当前市场仍普遍担忧上半年经济。主要原因如下:首先,国家财政赤字收紧,基建投资承压;其次,房地产行业政策压力仍在,上半年年新开工面积难有超预期表现;第三,制造业投资额能否明显回升,替代地产投资和基建投资的下滑是今年重要关注的焦点,1-2月制造业投资增4.3%,增速比去年全年下降0.5个百分点,公布数据来看,制造业投资大幅未见启动迹象。

TAGS:波动凸显机会股市场四类加大

长江证券在报告中认为,综合供需情况来看,二季度水泥价格有望出现超预期上涨,二季度仍维持看好建材行业。二季度水泥价格有望出现超预期上涨,而这对企业盈利影响巨大。以海螺水泥为例,预计一季度吨毛利约为125元/吨,正常情况下对应吨净利约为70元/吨,由于1、2月份量较少,单位成本费用可能较高,按照70元的吨净利年化,1.6亿-1.8亿吨销量,则全年每股收益约为3.0-3.5元,一旦后面水泥价格上涨,业绩仍将超预期。其他企业依次类推。维持看好东部水泥股:华新水泥、海螺水泥、冀东水泥、江西水泥。

根据中国建筑材料工业规划研究院的综合分析,如果国民经济发展不出现大的波动,国家的宏观经济政策不出现大的调整,初步判定2015年全国水泥需求量约为20多亿吨。而根据2011国内固定资产投资状况以及加大水利建设和保障房的投资建设情况来看,2011年水泥的需求就有望突破20亿吨的需求。

房地产保障房建设提振行业

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注